M&A Việt Nam 2026 bước vào giai đoạn "sàng lọc": Vì sao nhà đầu tư Nhật giờ chỉ chọn doanh nghiệp thực chất
Trong 10 tháng năm 2025, tổng giá trị M&A Việt Nam đạt 2,3 tỷ USD nhưng số thương vụ giảm còn 218 - tiếp tục xu hướng giảm từ năm 2021. Đồng thời, vốn góp vốn/mua cổ phần tăng mạnh 54,8% lên gần 7,03 tỷ USD, cho thấy nhà đầu tư đang đi sâu vào cấu trúc sở hữu doanh nghiệp hiện hữu thay vì rót vốn dàn trải. Đây chính là bằng chứng rõ ràng: thị trường M&A Việt Nam 2026 đã bước vào giai đoạn sàng lọc, và nhà đầu tư Nhật là một trong những nhóm khắt khe nhất.
2025年の最初の10ヶ月間、ベトナムのM&A総額は23億ドルに達しましたが、取引件数は218件に減少し、2021年以降続く減少傾向が継続しています。同時に、出資・株式取得による資金は54.8%増の約70.3億ドルとなり、投資家が分散投資ではなく既存企業の所有構造により深く入り込んでいることを示しています。これは明確な証拠です。2026年のベトナムM&A市場は選別の段階に入り、日本の投資家はその中でも最も厳しいグループの一つです。
Vì sao tiêu chí thẩm định của nhà đầu tư Nhật ngày càng khắt khe
なぜ日本の投資家の審査基準はますます厳しくなっているのか
Theo các báo cáo thị trường gần đây, năm 2026 nhà đầu tư chỉ xuống tiền với doanh nghiệp có năng lực vận hành thực chất, pháp lý đủ sạch, quản trị đủ chuẩn và khả năng tạo giá trị ngay sau giao dịch - không còn chấp nhận trả tiền cho lời hứa tăng trưởng chung chung như giai đoạn trước. Nhà đầu tư Nhật vốn đã nổi tiếng thận trọng trong thẩm định, nay càng siết chặt hơn do rào cản lớn nhất hiện tại không phải thiếu vốn mà là chênh lệch kỳ vọng định giá giữa hai bên. Từ kinh nghiệm tư vấn thực tế, chúng tôi nhận thấy đối tác Nhật hiện đánh giá kỹ ba yếu tố: dòng tiền vận hành thực tế (không phải dự phóng), tính minh bạch trong báo cáo tài chính nhiều kỳ liên tiếp, và mức độ rõ ràng của cấu trúc sở hữu/nghĩa vụ pháp lý. Đây chính là những "bộ lọc" giúp nhà đầu tư Nhật tránh rủi ro trong bối cảnh chi phí vốn toàn cầu vẫn ở mức cao.
最近の市場報告によれば、2026年に投資家が資金を投じるのは、実質的な運営能力、十分にクリーンな法務、十分な水準のガバナンス、そして取引直後に価値を生み出せる企業のみであり、以前のような漠然とした成長の約束に対価を払うことはもはやありません。もともと審査に慎重なことで知られる日本の投資家は、現在さらに厳しさを増しています。現在最大の障壁は資金不足ではなく、両者間の評価額に対する期待の乖離だからです。実務コンサルティングの経験から見ると、日本側パートナーは現在、実際の運営キャッシュフロー（予測値ではない）、複数期にわたる財務報告の透明性、所有構造・法的義務の明確さという3つの要素を厳しく評価しています。これらはまさに、世界的な資本コストが高止まりする状況下で日本の投資家がリスクを回避するための「フィルター」です。
Checklist chuẩn bị trước khi gọi vốn với đối tác Nhật
日本側パートナーとの資金調達前に整えるべきチェックリスト
Doanh nghiệp Việt nên chuẩn bị báo cáo tài chính minh bạch tối thiểu 2-3 năm liên tục theo chuẩn quốc tế, đồng thời tách bạch rõ dòng tiền hoạt động cốt lõi khỏi các khoản thu bất thường. Cần rà soát và hoàn thiện toàn bộ hồ sơ pháp lý liên quan đến sở hữu, giấy phép ngành và nghĩa vụ tài chính trước khi tiếp cận, thay vì xử lý song song với đàm phán. Một tips quan trọng: nên chuẩn bị sẵn báo cáo thẩm định độc lập (kiểm toán, định giá) trước khi gặp đối tác Nhật, vì điều này giúp rút ngắn đáng kể thời gian đàm phán và thể hiện sự chuyên nghiệp ngay từ đầu.
ベトナム企業は、国際基準に沿った最低2〜3年連続の透明な財務報告書を準備し、同時にコア事業のキャッシュフローと一時的な収入を明確に区別すべきです。交渉と並行して処理するのではなく、アプローチ前に所有権、業種許認可、財務義務に関する法的書類をすべて見直し完備しておく必要があります。重要なヒントとして、日本側パートナーと会う前に独立した監査・評価報告書を準備しておくべきです。これにより交渉期間を大幅に短縮でき、最初からプロフェッショナルな姿勢を示すことができます。
Chuẩn bị kỹ để vượt qua giai đoạn sàng lọc
選別の段階を乗り越えるための万全な準備
Giai đoạn sàng lọc của thị trường M&A không phải rào cản, mà là cơ hội cho doanh nghiệp Việt thực sự có nền tảng vững chắc để nổi bật trước đối tác Nhật. Với hơn 15 năm kinh nghiệm tư vấn M&A và tài chính doanh nghiệp giữa Việt Nam và Nhật Bản, chúng tôi có thể giúp bạn chuẩn bị đúng hồ sơ để vượt qua vòng thẩm định khắt khe này. Hãy liên hệ EIWA ASIA để được tư vấn chi tiết cho kế hoạch gọi vốn của bạn.
M&A市場の選別段階は障壁ではなく、確かな基盤を持つベトナム企業が日本のパートナーの前で際立つためのチャンスです。ベトナムと日本間のM&A・企業ファイナンスにおいて15年以上の経験を持つ私たちは、この厳しい審査段階を乗り越えるための適切な資料準備をお手伝いできます。貴社の資金調達計画について詳しくご相談されたい方は、ぜひEIWA ASIAまでお問い合わせください。
Liên hệ với chúng tôi để biết thêm chi tiết
詳細については、お問い合わせください
- Website / ウェブサイト: https://eiwa.asia
- Email / メール: anh@eiwa.asia
- LinkedIn / リンクトイン: https://lnkd.in/gGJx8tvA
- TikTok / ティックトック: https://lnkd.in/gGqtZ_7S
- YouTube / ユーチューブ: https://lnkd.in/gfZPpab9